Dinge, die Anleger:innen über Aktien wissen sollten

1. Unternehmensbeteiligung mit Aktien
2. Diese Aktientypen gibt es
3. Es war einmal…
4. Rechte und Pflichten von Aktionär:innen
5. Mitentscheiden auf der Hauptversammlung
6. Nicht alle Aktien sind gleich
7. FAQ: Häufige Fragen und Antworten

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Unternehmensbeteiligung mit Aktien

Mit Aktien beteiligst du dich an einem Unternehmen und kannst so an dessen wirtschaftlichem Erfolg teilhaben. Rechtlich gesehen stellen Aktien einen Anteil am Grundkapital einer Gesellschaft dar, das in Form einer Urkunde verbrieft ist. Als Aktionär:in bist du also Miteigentümer eines Unternehmens und hast im Gegenzug für deine Kapitaleinlage ein Recht auf Mitbestimmung und Gewinnbeteiligung.

Unternehmen geben Aktien aus, um sich Eigenkapital zu verschaffen. Dies hat einen großen Vorteil gegenüber der Aufnahme von Fremdkapital über einen Bankkredit oder eine Anleihe. Die Aktionär:innen stellen ihr Kapital auf unbestimmte Zeit zur Verfügung, das Unternehmen muss es also nicht zu einem festen Zeitpunkt zurückzahlen.

Mit einer Aktie bist du übrigens nicht zwingend an einer Aktiengesellschaft beteiligt. Auch Kommanditgesellschaften auf Aktien (KGaA) oder die in anderen Ländern gebräuchlichen Rechtsformen wie beispielsweise die

• Societas Europaea, SE (Europa),
• Société anonyme, SA (z. B. Frankreich, Spanien, Italien),
• Public Limited Company, PLC (Großbritannien) oder
• Corporations, Inc. (USA)

geben Aktien nach den rechtlichen Bestimmungen ihres jeweiligen Herkunftslandes aus, die du an der Börse erwerben kannst. Nur die Aktien börsennotierter Unternehmen sind Anleger:innen als Anlageinstrument zugänglich. Die Aktien privater Aktiengesellschaften werden in der Regel nicht an der Börse gehandelt.

Diese Aktientypen gibt es

Im Laufe der Zeit haben sich verschiedene Arten von Aktien entwickelt. Sie unterscheiden sich anhand bestimmter Merkmale wie beispielsweise ihrer Verbriefung, Übertragbarkeit oder dem Stimmrecht.

Übertragbarkeit: Inhaberaktien sind anonym und können ganz einfach durch Übergabe ihre:n Besitzer:in wechseln. Namensaktien sind in der Praxis weniger häufig anzutreffen. Sie sind auf eine bestimmte Person ausgestellt. Nur diese darf die in der Aktie verbrieften Rechte ausüben und wird nach dem Kauf in ein Aktienregister eingetragen. Bei vinkulierten Namensaktien – also Aktien, deren Übertragung von den übrigen Gesellschafter:innen befürwortet werden muss – hat das Unternehmen selbst ein Widerspruchsrecht bei der Eintragung, zum Beispiel zur Abwehr feindlicher Übernahmen.

Stimmrecht: Stammaktien haben ein Stimmrecht auf der Hauptversammlung, Vorzugsaktien dagegen nicht. Dafür erhalten die Besitzer:innen eine höhere Dividende.

Beteiligung am Grundkapital: Nennwertaktien lauten auf einen absoluten Geldbetrag in einer Währung. Bei den gebräuchlicheren Stückaktien wird der Anteil stattdessen als Mengeneinheit ausgedrückt. Jede Stückaktie repräsentiert dabei genau einen Teil des satzungsgemäßen Grundkapitals.

Emissionszeitpunkt: Aktien, die sich bereits im Umlauf befinden, werden als alte Aktien bezeichnet. Von jungen Aktien ist die Rede bei Aktien, die im Rahmen einer Kapitalerhöhung ausgegeben werden. Junge Aktien werden später automatisch zu alten Aktien.

Verbriefung: Sammelaktien sind Bestandteil einer Globalurkunde, die mehrere Einzelaktien in einer Urkunde verbrieft und bei der Depotbank hinterlegt werden. Das Gegenstück dazu sind Einzelaktien in Form effektiver Stücke, die sich Kunden auch aushändigen lassen können.

Es war einmal …

Die Entstehung von Aktien geht auf zahlreiche Zusammenschlüsse für den risikoreichen Überseehandel im 16. Jahrhundert zurück. Mit der Gründung einer Aktiengesellschaft konnten die Handelsleute das Risiko der Überfahrt teilen. Die ältesten Aktienurkunden stammen von der East India Company und der Vereinigten Ostindischen Handels-Kompanie (V.O.C.) aus den Jahren 1599 und 1602. Die Gewinnbeteiligung wurde damals noch als Naturaldividende gezahlt, zum Beispiel in Form von Pfeffersäcken oder Nerzfellen.

Die erste Aktienbörse entstand bereits kurz darauf im Jahr 1612. Vorher wurden vor allem Wechsel und Schuldpapiere an börsenähnlichen Plätzen gehandelt. Einen beständigen Aktienhandel ermöglichte als Erstes die Amsterdam Stock Exchange. Damals wie heute ließen sich die Aktionär:innen von Börsenhändlern vertreten, um den Handel ihrer Aktien abzuwickeln. Bis in den 1990er-Jahren elektronische Handelssysteme eingeführt wurden, trafen sich die Händler der Präsenzbörsen persönlich auf dem Börsenparkett, um ihre Aktiengeschäfte abzuschließen.

Zu Zeiten des papierhaften Handels war es noch üblich, den Aktionär:innen ihre Aktien auszuhändigen. Diese bestanden aus Mantel und Bogen, also der eigentlichen Aktienurkunde und einem Bogen, auf dem die Dividendencoupons aufgedruckt waren. Um sich die Dividende auszahlen zu lassen, wurden die entsprechenden Dividendenabschnitte vom Bogen abgeschnitten und bei einer Bank eingelöst. Vermögende, die aus ihrem Wertpapiervermögen lebten, waren deswegen auch als „Couponschneider“ bekannt. Heute ist das nicht mehr nötig, denn Aktien werden inzwischen elektronisch in einem Depot hinterlegt, in dem alle Transaktionen automatisch abgewickelt werden.

Rechte und Pflichten von Aktionär:innen

Als Miteigentümer:in eines Unternehmens hast du bestimmte Rechte, und – was nur die wenigsten wissen – auch Pflichten.

Verwaltungs- und Mitbestimmungsrechte von Aktionär:innen:

• Recht zur Teilnahme an der Hauptversammlung
• Stimmrecht
• Auskunftsrecht
• Recht auf Gewinnbeteiligung (Dividende)
• Bezugsrechte bei Kapitalerhöhungen
• Recht auf Teilhabe am Abwicklungsvermögen

Pflichten von Aktionär:innen:

• Pflicht zur Zahlung der Einlage auf das Grundkapital
• Treuepflicht, nach der Aktionär:innen nicht gegen Interessen des Unternehmens und anderer Gesellschafter:innen handeln dürfen
• Weitere satzungsgemäße Plichten wie z. B. eine Haltepflicht nach dem Börsengang

Mitentscheiden auf der Hauptversammlung

Einmal im Jahr wirst du als Aktionär:in zur ordentlichen Hauptversammlung eingeladen, sie ist das Entscheidungsorgan jeder Aktiengesellschaft. Hier wird nicht nur die Höhe der Dividende beschlossen, die stimmberechtigten Aktionär:innen haben vielmehr die Möglichkeit, Einsicht in die wirtschaftliche Lage des Unternehmens zu bekommen und treffen grundsätzliche unternehmensbezogene Entscheidungen. Dazu gehören zum Beispiel:

• Bestellung der Aufsichtsratsmitglieder
• Verwendung des Bilanzgewinns
• Entlastung der Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats
• Bestellung des Abschlussprüfers
• Eventuelle Satzungsänderungen
• Maßnahmen zur Kapitalbeschaffung bzw. Kapitalherabsetzung
• Bestellung von Prüfer:innen
• Auflösung oder Restrukturierung der Gesellschaft

Nicht alle Aktien sind gleich

Mit Aktien beteiligen sich Anleger:innen an einem Unternehmen und damit auch seinem wirtschaftlichen Erfolg. Bei positiver Entwicklung können sie davon in Form von Dividenden und der Kursentwicklung profitieren. Ein Stimmrecht auf der Hauptversammlung bieten dagegen nicht alle Aktien. Vorzugsaktien sind von den Entscheidungen, die auf der Hauptversammlung getroffen werden, ausgeschlossen. Dafür erhalten die Inhaber:innen eine höhere Dividende. Inhaberaktien sind anonym und einem größeren Anlegerkreis zugänglich als Namensaktien.

FAQ: Häufige Fragen und Antworten