Derivate sind Finanzprodukte, deren Preisentwicklung von einem ihnen zugrunde liegenden Basiswert abhängt. Basiswerte können Waren sein oder Finanzinstrumente wie Aktien, Anleihen oder Indizes. Die Bewertung eines Derivats leitet sich also von der Kurs- oder Wertentwicklung eines anderen Anlageproduktes ab. Wie private und institutionelle Anleger:innen diese indirekten Investments – zum Beispiel Zertifikate, Optionen, Hebelprodukte – nutzen und wie genau Derivate funktionieren, erfährst du hier.
Derivate sind Finanzinstrumente für indirekte Investments, etwa Zertifikate, Optionen, Futures: Ihnen liegen Basiswerte zugrunde, von denen die Preisentwicklung des Derivats abhängt. Die Basiswerte können Güter sein oder andere Investmentprodukte wie Anleihen, Aktien oder Indizes.
Werden zum Beispiel Aktien als Derivate gehandelt, werden die Aktientitel nicht direkt gekauft, sondern es wird ein Termingeschäft auf den Basiswert Aktie vereinbart mit dem Zweck, auf künftige steigende oder sinkende Kurse zu setzen. Die Laufzeit dieses Termingeschäfts variiert je nach der Art des zugrunde liegenden Basiswerts.
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Die gängigsten Arten von Derivaten
Derivat ist der Sammelbegriff für ganz unterschiedliche Finanzprodukte. Die gängigsten Derivate sind:
Eine Option sichert ihren Inhaber:innen das Recht, einen Basiswert zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu einem vorher vereinbarten Preis zu kaufen. Sie ist ein Finanzinstrument, um unter anderem auf sinkende Kurse zu setzen und dadurch Gewinne zu machen.
Futures sind ähnliche Terminkontrakte wie Optionen, nur erwerben Inhaber:innen nicht nur das Recht auf den Kauf eines Basiswerts, sondern es wird verbindlich ein Geschäft vereinbart zur Lieferung oder Abnahme eines definierten Basiswerts zu einem fixen Termin in der Zukunft.
Bei einem Swap-Geschäft findet in der Regel ein Tausch von Verbindlichkeiten, Forderungen oder Zinssätzen zwischen zwei Partner:innen statt. Diese können etwa Kreditforderungen in unterschiedlichen Währungen oder feste gegen variable Zinssätze tauschen.
Bei einem Commodity-Derivat ist der Basiswert ein pflanzlicher, tierischer oder energetischer Rohstoff, also etwa Weizen und Kaffee, lebende Tiere oder Erdöl.
Beim Geschäft mit Devisen wird in fremde Währungen investiert mit der Hoffnung auf künftige Kursgewinne gegenüber der eigenen Währung.
Kurz erklärt: Hebelprodukte bei Derivaten
Hebelprodukte bei Derivaten beziehen sich auf den Handel von Kursen bei Rohstoffen, Aktien oder Währungen. Der Hebel ist dabei der Faktor, um den sich die zugrunde liegende Kurs- oder Preisentwicklung verstärkt. Bei einem Hebelzertifikat wird zum Beispiel die Wertentwicklung des zugrunde liegenden Zertifikats überproportional abgebildet.
Diese überproportionale Abbildung führt dazu, dass Preisschwankungen überdurchschnittlich groß ausfallen können – in Form von Gewinnen oder Verlusten. Aufgrund ihrer komplexen Gestaltung gelten Hebelprodukte bei Derivaten als hochriskant.
Kosten und Erwerb von Derivaten
Die Kosten für den Erwerb von Derivaten setzten sich in der Regel zusammen aus:
Erwerben kannst du Derivate bei deinem Bankinstitut oder einem Onlinebroker. Wie beim Handel mit Aktien benötigst du dafür ein Depot.
Für wen sich Derivatgeschäfte eignen
Derivate sind komplexe Finanzprodukte mit hoher Gewinnchance, aber auch hohem Verlustrisiko. Deshalb sind Derivate nicht für Einsteiger:innen im Finanzgeschäft geeignet, sondern nur für informierte Anleger:innen, die mit dem spekulativen Investment umzugehen wissen.
Für den Erwerb von Derivaten fordern Finanzdienstleister von Privatpersonen, dass sie finanztermingeschäftsfähig sind, also Erfahrungen mit anderen Handelsprodukten vorweisen können, vor Vertragsabschluss schriftlich über die typischerweise mit diesen Geschäften verbundenen Risiken informiert wurden und sich dieser bewusst sind.
Good to know: So werden Derivate versteuert
Kapitalerträge aus Derivaten – Erträge, die über den Freistellungsauftrag hinausgehen – werden mit der Abgeltungssteuer von 25 Prozent plus gegebenenfalls Kirchensteuer und Solidaritätszuschlag besteuert. Verluste aus Derivaten können mit Gewinnen verrechnet werden bis zu einer Verlustverrechnung von maximal 20.000 Euro pro Jahr.
Derivate im Unterschied zu anderen Wertpapieren
Während Anleger:innen Wertpapiere wie Anleihen oder Aktien direkt kaufen, sind Derivate indirekte Investments: Mit ihnen wird eine Wette darauf abgeschlossen, dass der Kurs einer Aktie steigt, fällt oder stagniert. Damit möchten Anleger:innen mit einem geringeren Einsatz einen höheren Ertrag erzielen als mit dem Kauf des Wertpapiers selbst.
Derivate bieten Anleger:innen die Möglichkeit, in sämtlichen Marktphasen und Markteinschätzungen Gewinne durch steigende, fallende, stagnierende oder schwankende Kurse zu machen. Für Anleger:innen ist jedoch zu bedenken, dass es sich bei Derivaten um hochkomplexe Finanzprodukte handelt mit hohen Gewinnchancen – und hohem Verlustrisiko. Daher sind Derivate nur für Anleger:innen geeignet, die über fundierte Erfahrung im Handel mit komplexen Finanzprodukten verfügen.
Derivate werden nicht nur von privaten oder institutionellen Anlegern gehandelt oder gehalten. Die Geschäftsbanken der Einzelstaaten mischen bei diesem internationalen Geschäft ebenfalls kräftig mit. Wer jetzt allerdings glaubt, dass die US-Banken darin federführend sind, irrt gewaltig. Die deutschen Banken horten die größte Anzahl grenzüberschreitender Derivate.
Aber kommen wir zurück zu den Investoren. Für institutionelle Anleger bieten Swaps eine hervorragende Möglichkeit, sich gegen Zinsrisiken abzusichern. Wer heute eine Leistung oder ein Produkt bestellt, den Preis aber kreditfinanziert erst in einem viertel Jahr begleichen muss, möchte vermutlich bezüglich der Zinsen, die dann anfallen, auf der sicheren Seite sein. Swaps sind die von institutionellen Anlegern am häufigsten gehandelten Derivate. Aber wie sieht es sonst in der Verteilung aus? 60 Prozent der Institutionellen handeln Derivate, 40 Prozent lehnen dies ab. Eine Umfrage aus dem Jahr 2017 ergab folgendes Bild:
Derivate und sogenannte strukturierte Anlageprodukte sind aus dem Angebotsportfolio der Banken nicht mehr wegzudenken. Allerdings darf nicht vergessen werden, dass die Lehmanpleite, die letztendlich die globale Finanzkrise 2008 auslöste, ihre Ursache in Zertifikaten hatte. Und Zertifikate sind der Klassiker unter den Derivaten.
Zum Abschluss noch eine Übersicht zur Volumenentwicklung börslicher und außerbörslicher gehandelter Derivate weltweit für den Zeitraum von 1993 bis 2016:
Ein Derivat ist ein Finanzprodukt, das den Preis eines bestimmten Basiswerts abbildet. Basiswerte sind zum Beispiel Aktien, Devisen oder Indizes. Die Bewertung des Derivats hängt von der Wertentwicklung des Basiswertes ab. Mit Derivaten können Anleger:innen mit geringerem Einsatz höhere Erträge erzielen als beim Kauf des direkten Basiswertes und auch bei fallenden Kursen Gewinne machen – und hohe Verluste.
Was sind Beispiele für Derivate?
Die bekanntesten Formen von Derivaten sind Optionen, Futures, Swap-Geschäfte und Devisen.
Was ist der Unterschied zwischen gängigen Wertpapieren und Derivaten?
Wertpapiere wie Aktien können Anleger:innen direkt kaufen, bei Derivaten schließen sie nur eine Wette darauf ab, ob der Kurs einer Aktie steigt oder fällt. So lassen sich – mit Glück und Kompetenz – bei geringerem Einsatz höhere Gewinne erzielen als mit dem Wertpapier selbst.
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Platinum Card Es gelten Bedingungen: Vorausgesetzt, du machst mit der Karte innerhalb der ersten 6 Monate nach Kartenerhalt einen Umsatz von mindestens 10.000 Euro (unter Ausschluss von Bargeldauszahlungstransaktionen und nach Abzug von etwaigen Gutschriften von Vertragspartnern), führst das Kartenkonto einwandfrei (u.a. kein Zahlungsverzug) und kündigst den Kartenvertrag nicht innerhalb der ersten 12 Monate, erhältst du ein Startguthaben in Höhe von 230 Euro. Die Gutschrift erfolgt mit nächstmöglicher Abrechnung, bereits nachdem du den Mindestumsatz erreicht hast, wird jedoch wieder rückgängig gemacht, sollte es zu der Kündigung in dem eingangs genannten Zeitraum kommen. Voraussetzung für den Anspruch auf den Willkommensbonus ist die erfolgreiche Ausstellung der Karte und dass du in den letzten 18 Monaten nicht Hauptkarteninhaber:in einer American Express Karte warst. Im Fall einer Kartenkündigung oder eines Kartenwechsels innerhalb der ersten 12 Monate nach Ausstellung der Karte, erlischt dein Anspruch auf den Willkommensbonus rückwirkend. Willkommensboni werden von American Express nur unter Vorbehalt der Einhaltung o.g. Bedingungen gutgeschrieben. Weitere Informationen dazu findest du im Preis- und Leistungsverzeichnis. Die vollständigen Bedingungen zum Einlösen der Guthaben sowie die teilnehmenden Partner findest du hier.
Gold Card Es gelten Bedingungen: Vorausgesetzt, du machst mit der Karte innerhalb der ersten 6 Monate nach Kartenerhalt einen Umsatz von mindestens 4.500 Euro (unter Ausschluss von Bargeldauszahlungstransaktionen und nach Abzug von etwaigen Gutschriften von Vertragspartnern), führst das Kartenkonto einwandfrei (u.a. kein Zahlungsverzug) und kündigst den Kartenvertrag nicht innerhalb der ersten 12 Monate, erhältst du ein Startguthaben in Höhe von 170 Euro. Die Gutschrift erfolgt mit nächstmöglicher Abrechnung, bereits nachdem du den Mindestumsatz erreicht hast, wird jedoch wieder rückgängig gemacht, sollte es zu der Kündigung in dem eingangs genannten Zeitraum kommen. Voraussetzung für den Anspruch auf den Willkommensbonus ist die erfolgreiche Ausstellung der Karte und dass du in den letzten 18 Monaten nicht Hauptkarteninhaber:in einer American Express Karte warst. Im Fall einer Kartenkündigung oder eines Kartenwechsels innerhalb der ersten 12 Monate nach Ausstellung der Karte, erlischt dein Anspruch auf den Willkommensbonus rückwirkend. Willkommensboni werden von American Express nur unter Vorbehalt der Einhaltung o.g. Bedingungen gutgeschrieben. Weitere Informationen dazu findest du im Preis- und Leistungsverzeichnis.
American Express Card Alle Details zu den Leistungen und Versicherungen findest du hier.
American Express Blue Card Vorausgesetzt, du machst mit der Karte innerhalb der ersten 6 Monate nach Kartenerhalt einen Umsatz von mindestens 600 Euro, erhältst du ein Startguthaben in Höhe von 25 Euro. Es gelten weitere Bedingungen: Nach erfolgreicher Kartenaktivierung über Web, App oder Telefon musst du deine Amex Blue Card innerhalb deines Online-Kartenkontos oder der Amex App für das Angebot registrieren. Das Angebot ist dort jeweils ca. 7 Tage nach Kartenerhalt im Amex Offers Bereich zu finden. Dein einmaliges Startguthaben über 25 Euro wird dir nach erfolgtem Kartenumsatz von mindestens 600 Euro (nach Abzug von etwaigen Gutschriften von Vertragspartnern) auf dein Kartenkonto gutgeschrieben. Die Kartenaktivierung und die Registrierung für das Angebot müssen innerhalb von 4 Wochen nach Kartenerhalt erfolgen, um sich für das Startguthaben zu qualifizieren. Die Kartenumsätze von insgesamt 600 Euro müssen in den ersten 6 Monaten nach Kartenerhalt erfolgen, um sich für das Startguthaben in Höhe von 25 Euro zu qualifizieren. Im Angebotszeitraum kannst du das Startguthaben in der Regel innerhalb von 5 Werktagen nach Erfüllung der Angebotsvoraussetzungen in deinem Online-Kartenkonto sehen. Stornierungen oder Rückerstattungen von Transaktionen, die die Höhe der Ausgaben reduzieren bzw. keine Ausgaben bedeuten, können zum Verlust des Startguthaben führen. Voraussetzung für den Anspruch auf den Willkommensbonus ist die erfolgreiche Ausstellung der Karte und dass du in den letzten 18 Monaten nicht Hauptkarteninhaber:in einer American Express Karte warst. Im Fall einer Kartenkündigung oder eines Kartenwechsels innerhalb der ersten 12 Monate nach Ausstellung der Karte, erlischt dein Anspruch auf den Willkommensbonus rückwirkend. Willkommensboni werden von American Express nur unter Vorbehalt der Einhaltung o.g. Bedingungen gutgeschrieben. Weitere Informationen dazu findest du im Preis- und Leistungsverzeichnis.
PAYBACK American Express Card 1) Bei allen American Express Akzeptanzpartnern. Ausgenommen sind Tankstellenumsätze. 2) Voraussetzung für die Extra°Punkte ist die erfolgreiche Ausstellung der Karte und dass du in den letzten 18 Monaten nicht Hauptkarteninhaber einer PAYBACK American Express Karte warst. Im Fall einer Kündigung innerhalb der ersten 12 Monate, erlischt dein Anspruch auf die Extra°Punkte. Die Punktegutschrift erfolgt 4-6 Wochen nach Kartenausstellung, jedoch vorbehaltlich der Einhaltung der Bedingungen. Weitere Informationen dazu findest du im Preis- und Leistungsverzeichnis. 3) Voraussetzung ist, dass du weiterhin am PAYBACK Programm teilnimmst. Werden über einen Zeitraum von drei Jahren keine °Punkte gesammelt, verfallen die °Punkte gemäß Ziffer 5 der Teilnahmebedingungen für das PAYBACK Programm. 4) Weitere Informationen zu den Versicherungen und insbesondere über die Ausschlüsse findest du hier. 5) Beitragsfrei bezieht sich auf den dauerhaften Entfall des Jahresentgelts. Im Rahmen der Kartennutzung können Entgelte gem. AGB anfallen. Google Pay ist eine Marke von Google LLC. Apple Pay ist in den Vereinigten Staaten von Amerika und anderen Ländern eine eingetragene Marke von Apple Inc.
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