Bonifikation: Wissenswertes zur Belohnung für Anleger:innen

1. Was sind Bonifikationen im Aktienhandel?
2. Warum gewähren Unternehmen Bonifikationen?
3. Haben Bonifikationen Einfluss auf den Aktienkurs?
4. Wo liegen Chancen und Risiken bei Bonifikationen?
5. Was ist der Unterschied zu Aktiensplits und Kapitalerhöhungen?
6. Wie wirken sich Bonifikationen aufs Stimmrecht aus?
7. Bonifikation: Belohnung per Aktienausgabe
8. FAQ: Häufige Fragen und Antworten

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Was sind Bonifikationen im Aktienhandel?

Der Begriff Bonifikation wird im Wertpapiergeschäft verschieden genutzt. Geht ein Unternehmen erstmals an die Börse, handelt es sich also um eine Neuemission, übernimmt eine Bank die Platzierung der Aktien. Dafür erhält sie eine Provision. Dieser Betrag wird als Bonifikation bezeichnet.

Häufiger wird der Begriff aber im Sinne eines Aktienbonus – auf Englisch: Stock Dividend – verwendet. Das sind zusätzliche Aktien, die die Aktionär:innen einer Gesellschaft als Belohnung für ihre Investition erhalten. Bonifikationen in diesem Sinn werden durch zusätzliche Aktienanteile gewährt. Der bestehende Aktienbestand aller Aktionär:innen erhöht sich entsprechend.

Schließlich gibt es Bonifikationen von Mitarbeitenden in Form von Aktien. Dies wird in der Regel als Stock Options bezeichnet. Wer Stock Options erhält, bekommt das Recht, Aktien eines Unternehmens zu einem späteren Zeitpunkt zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen. Stock Options werden normalerweise als Teil der Vergütung an Mitarbeiter oder Führungskräfte eines Unternehmens vergeben.

Wie funktionieren Bonifikationen?

Aktiengesellschaften sind dazu verpflichtet, Ereignisse öffentlich mitzuteilen, die die Kurse an den Börsen beeinflussen können. Das ist auch bei Bonifikationen der Fall. Die Aktiengesellschaft kündigt also die geplante Bonifikation an. Dabei gibt das Unternehmen das Verhältnis zwischen alten und neuen Aktien an, beispielsweise 1:1 oder 2:1. Bei einer

Warum gewähren Unternehmen Bonifikationen?

Es gibt unterschiedliche Gründe, Anleger:innen mit Aktien zu belohnen. Ein Motiv kann darin bestehen, das Interesse der Anleger:innen an dem Unternehmen zu steigern, durch die Vergütungen ein erwünschtes Verhalten zu fördern und etwa institutionelle Investoren zu halten.

Bonifikationen können auch eine Form der Kapitalisierung von Gewinnen sein. Statt eine Dividende in Form von Barmitteln auszuschütten, vergibt das Unternehmen weitere Aktien.

Haben Bonifikationen Einfluss auf den Aktienkurs?

Durch die zusätzlich ausgegebenen Aktien steigt die Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Wertpapiere. Der zukünftige Gewinn des Unternehmens wird also auf eine größere Zahl von Wertpapieren umgelegt.

Börsenspezialisten sprechen in diesem Zusammenhang von der Verwässerung des Gewinns pro Aktie. Ähnlich verhält es sich mit den zukünftigen Dividendenzahlungen. Die Dividende muss auf eine größere Zahl an Aktien aufgeteilt werden, sie sinkt also pro Aktie – das muss aber nicht der Fall sein, etwa wenn das Unternehmen hohe Gewinne macht, auch langfristig gesehen.

Wo liegen Chancen und Risiken bei Bonifikationen?

Aktionär:innen profitieren von Bonifikationen, weil sie zusätzliche Aktien erhalten, ohne weiteres Kapital zu investieren. Zwar kann die zusätzliche Zahl der im Umlauf befindlichen Aktien den Kurs zunächst drücken, unter dem Strich kann es dennoch ein lohnenswertes Geschäft bleiben.

Beispiel: Hatte eine Aktie vor der Bonifikation einen Wert von 50 Euro und der Kurs fällt nach der Bonifikation auf 40 Euro, haben Anleger:innen durch eine dazubekommene Aktie Anteile im Wert von 80 Euro, also mehr als der ursprüngliche Anteil.

Allerdings kann durch die Verwässerung des Gewinns pro Aktie der Kurs negativ beeinflusst werden, sodass die Kurse zu stark nachgeben.

Was ist der Unterschied zu Aktiensplits und Kapitalerhöhungen?

Es gibt neben Bonifikationen weitere Ereignisse, die die Anzahl der Aktien eines Unternehmens verändern, die sich aber in den Gründen und der Auswirkung voneinander unterscheiden:

Bei einem Aktiensplit werden vorhandene Aktien in kleinere Einheiten aufgeteilt. Zum Beispiel könnte das Unternehmen bei einem 2:1-Aktiensplit allen Aktionär:innen für jede gehaltene Aktie eine zusätzliche Aktie geben.

Dadurch erhöht sich zwar die Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien, deren Gesamtverhältnis und -wert bleibt aber unverändert. Der Aktienkurs wird in der Regel entsprechend angepasst, um den Split widerzuspiegeln. Ein Aktiensplit dient in erster Linie dazu, die Liquidität der Aktien wieder zu erhöhen und den Handel anzutreiben, weil die Aktien niedrigere Preise besitzen.

Bei einer Kapitalerhöhung gibt das Unternehmen neue Aktien aus und verkauft diese entweder öffentlich oder intern, um sich neues Kapital zu beschaffen. Bestehende Aktionär:innen erhalten dabei oftmals ein Vorkaufsrecht, erwerben die Papiere aber regulär.

Bei einer Bonifikation hingegen müssen die Aktionär:innen kein zusätzliches Kapital aufbringen.

Wie wirken sich Bonifikationen aufs Stimmrecht aus?

Sofern Aktionär:innen ihre Bonifikationen nicht verkaufen, ändert sich an den Stimmrechten nichts, denn die Zahl der Aktien steigt proportional zu den ohnehin schon vorhandenen Anteilen und damit Stimmrechten.

Die Gesamtzahl der Papiere wächst zwar, aber bei der Zuteilung der Bonifikation ändert sich das Verhältnis der Besitzanteile nicht. Allerdings erhöht sich zwangsläufig die Zahl der Stimmen.

Bonifikation: Belohnung per Aktienausgabe

Bonifikationen im Zusammenhang mit Aktien können ein Instrument zur Motivation der Mitarbeitenden sein, als Provision der führenden Bank bei einer Neuemission dienen oder als Belohnung von bestehenden Aktionär:innen eines Unternehmens. Je nachdem, in welchem Zusammenhang das Unternehmen den Begriff verwendet – dabei können die englischen Begriffe Stock Options und Stock Dividend helfen –, kann eine Bonifikation sich auf den Aktienkurs auswirken. Negativ und positiv.

FAQ: Häufige Fragen und Antworten