- Die Kapitalverwässerung
- Gründe für Kapitalerhöhungen
- Berechnung der Kapitalverwässerung
- Das Bezugsrecht für Altaktionär:innen
- Vor- und Nachteile einer Kapitalverwässerung
- Kapitalverwässerung: Verminderter Wert der Aktien
- FAQ: Häufige Fragen und Antworten
Das Wichtigste aus diesem Artikel
- Definition von Kapitalverwässerung: Verminderter Wert und Anteil einer einzelnen Aktie am Unternehmen, wenn bei einer Kapitalerhöhung neue Aktien ausgegeben wurden.
- Gründe für Kapitalerhöhungen: Unternehmen beschließen Kapitalerhöhungen, um Eigenkapital für notwendige Ausgaben und Investitionen zu bekommen.
- Bezugsrecht für Altaktionär:innen: In der Regel können Altaktionär:innen so viele von den neuen Aktien kaufen, bis ihr vorheriger Anteil am Unternehmen wieder hergestellt ist.
Die Kapitalverwässerung
Zu einer Verwässerung oder auch Verdünnung von Kapital kommt es, wenn ein Unternehmen weitere Aktien ausgibt, zusätzlich zu denen, die bereits im Umlauf sind. Das passiert meist im Rahmen einer Kapitalerhöhung. Die Ausgabe von neuen Aktien führt dazu, dass der Unternehmenswert auf mehr Aktien aufgeteilt ist als zuvor.
Das bedeutet für Aktionär:innen, die bereits vor der Kapitalerhöhung Aktien des Unternehmens besaßen, dass sie nun einen geringeren Anteil am Unternehmen besitzen. Da ein geringerer Aktienanteil weniger Stimmrecht auf der Hauptversammlung bedeutet, haben sie dadurch weniger Einfluss auf die Entscheidungen des Unternehmens.
Gründe für Kapitalerhöhungen
Bevor ein Unternehmen eine Kapitalerhöhung durchführen kann, muss die Hauptversammlung zustimmen. Das bedeutet, die Altaktionär:innen müssen von den Gründen für die Kapitalerhöhung – und für die Kapitalverwässerung – überzeugt sein.
Der häufigste Grund für eine Kapitalerhöhung ist, dass das Unternehmen mehr Eigenkapital benötigt. Das kann wiederum aus unterschiedlichen Gründen notwendig sein. Zum Beispiel:
- Aufnahme eines Kredits
- Aufkauf eines anderen Unternehmens
- Investition in neue Projekte oder Innovation
- Abbau von Schulden
- Einstellung neuer Mitarbeiter:innen
Quick-Info
Die Aktien, die ein Unternehmen im Rahmen einer Kapitalerhöhung neu an die Börse bringt, werden auch
junge Aktien genannt. Die bereits bestehenden Aktien werden als Altaktien bezeichnet.
Berechnung der Kapitalverwässerung
Die Auswirkung einer Kapitalverwässerung auf die Unternehmensanteile lässt sich am besten durch ein vereinfachtes Beispiel darstellen: Angenommen, ein Unternehmen hat aktuell 2.000 Aktien im Umlauf und eine bestimmte Aktionärin hält 200 davon. Das bedeutet, sie hat einen Anteil von zehn Prozent am Unternehmen.
Wenn das Unternehmen für eine Kapitalerhöhung 1.000 weitere Aktien ausgibt, insgesamt also 3.000 Aktien im Umlauf sind, dann bilden die 200 Aktien nur noch einen Anteil von rund 6,67 Prozent.
Das Bezugsrecht für Altaktionär:innen
Ein Unternehmen hat verschiedene Möglichkeiten, seine Altaktionär:innen für eine Kapitalverwässerung zu entschädigen oder es im Zuge einer Kapitalerhöhung gar nicht zu einer Verwässerung kommen zu lassen.
Dazu dient vor allem das sogenannte Bezugsrecht. Dieses Recht erlaubt es den Altaktionär:innen, von den neuen Aktien so viele zu erwerben, bis ihr Anteil am Unternehmen wieder genauso hoch ist wie vor der Kapitalerhöhung. Im obigen Beispiel wären das 100 neue Aktien, die die Aktionärin benötigt, um bei einer neuen Aktienzahl von 3.000 wieder auf einen Anteil von zehn Prozent zu kommen.
Erst wenn die Altaktionär:innen ihre Bezugsrechte dem Bezugsverhältnis entsprechend ausgeübt oder abgelehnt haben, kommen die neuen Aktien an die Börse und können dort von allen Interessierten erworben werden, auch von neuen Investor:innen.
Good to know
Es kann ebenso durch
Aktienoptionen zu einer Kapitalverwässerung kommen, die nämlich das Recht geben, Optionen bis zu einem bestimmten Zeitpunkt in Aktien umzuwandeln.
Vor- und Nachteile einer Kapitalverwässerung
Eine Kapitalverwässerung bringt einige Risiken mit sich – zum Beispiel könnten die Altaktionär:innen, die in der Hauptversammlung nicht zugestimmt haben, unzufrieden mit dem Unternehmen und ihrem geringeren Anteil sein. Neue Investor:innen könnten zu neuen Mehrheiten und anderen Entscheidungen im Unternehmen führen.
Außerdem kann eine Kapitalverwässerung den Aktienkurs des Unternehmens verringern, da mehr Aktien an der Börse mehr Angebot bedeuten und eventuell weniger Nachfrage.
Dennoch gibt es gute Gründe für Unternehmen, eine Kapitalerhöhung durchzuführen. Mehr Aktien bedeuten mehr Eigenkapital für strategisch notwendige Ausgaben. Unternehmen erhoffen sich zudem eine höhere Liquidität, da mehr Aktien an der Börse gehandelt werden und neue Investor:innen einsteigen können.
Kapitalverwässerung: Verminderter Wert der Aktien
Wenn ein Unternehmen im Rahmen einer Kapitalerhöhung neue Aktien ausgibt, stellen die einzelnen Aktien einen geringeren Anteil am Unternehmen dar. Altaktionär:innen erleben eine Kapitalverwässerung, da ihr bestehender Aktienbesitz nun weniger Anteile und weniger Stimmrecht am Unternehmen bedeutet.
Allerdings haben Altaktionär:innen in der Regel ein Bezugsrecht, mit dem sie so viele von den neuen Aktien kaufen können, dass ihr bisheriger Anteil am Unternehmen wieder hergestellt ist. Die Hauptversammlung kann sich deswegen trotz einer möglichen Kapitalverwässerung für eine Kapitalerhöhung entscheiden, etwa wenn das Unternehmen mehr Eigenkapital benötigt, um in Innovation, neue Projekte oder mehr Mitarbeiter:innen investieren zu können.
FAQ: Häufige Fragen und Antworten
Was ist eine Verwässerung bei Aktien?
Wenn ein Unternehmen neue Aktien ausgibt, stellt eine Aktie einen geringeren Anteil am Unternehmen dar als vorher, es kommt zu einer sogenannten Verwässerung.
Wie funktioniert Verwässerung?
Wenn ein Unternehmen im Rahmen einer Kapitalerhöhung mehr Aktien ausgibt, sinkt der Anteil, den Aktionär:innen bisher mit einer Aktie am Unternehmen hielten.
Wie läuft eine Kapitalerhöhung ab?
Bei einer Kapitalerhöhung gibt ein Unternehmen neue Aktien aus, um so zusätzliche finanzielle Mittel zu generieren.
*Detaillierte Informationen zu Leistungen, insbesondere zu Ausschlüssen, kannst du den jeweiligen Bedingungen des Kartenproduktes oder des Versicherungsproduktes entnehmen.
Bitte beachte, dass es sich bei unseren Artikeln um rein redaktionelle Inhalte handelt, die einen Überblick zu einem bestimmten Thema geben. American Express bietet keine Anlageberatung oder spricht Empfehlungen aus. Entsprechende Themenbereiche sind immer risikobehaftet, weshalb du stets mit Expert:innen sprechen solltest, wenn du weitere Schritte in diese Richtung planst. American Express übernimmt keine Haftung. Auch kann keine Gewähr für die Aktualität der bereitgestellten Informationen übernommen werden. Eventuell im Text genannte Attribute von Kreditkarten gelten nicht zwangsläufig für American Express Kreditkarten. Wir empfehlen, die spezifischen Bedingungen und Konditionen deiner Kreditkarte sorgfältig zu prüfen.
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Es gelten Bedingungen: Vorausgesetzt, du machst mit der Karte innerhalb der ersten 6 Monate nach Kartenerhalt einen Umsatz von mindestens 10.000 Euro (unter Ausschluss von Bargeldauszahlungstransaktionen und nach Abzug von etwaigen Gutschriften von Vertragspartnern), führst das Kartenkonto einwandfrei (u.a. kein Zahlungsverzug) und kündigst den Kartenvertrag nicht innerhalb der ersten 12 Monate, erhältst du ein Startguthaben in Höhe von 230 Euro. Die Gutschrift erfolgt mit nächstmöglicher Abrechnung, bereits nachdem du den Mindestumsatz erreicht hast, wird jedoch wieder rückgängig gemacht, sollte es zu der Kündigung in dem eingangs genannten Zeitraum kommen. Voraussetzung für den Anspruch auf den Willkommensbonus ist die erfolgreiche Ausstellung der Karte und dass du in den letzten 18 Monaten nicht Hauptkarteninhaber:in einer American Express Karte warst. Im Fall einer Kartenkündigung oder eines Kartenwechsels innerhalb der ersten 12 Monate nach Ausstellung der Karte, erlischt dein Anspruch auf den Willkommensbonus rückwirkend. Willkommensboni werden von American Express nur unter Vorbehalt der Einhaltung o.g. Bedingungen gutgeschrieben. Weitere Informationen dazu findest du im Preis- und Leistungsverzeichnis. Die vollständigen Bedingungen zum Einlösen der Guthaben sowie die teilnehmenden Partner findest du hier.
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- American Express Card
Alle Details zu den Leistungen und Versicherungen findest du hier.
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Vorausgesetzt, du machst mit der Karte innerhalb der ersten 6 Monate nach Kartenerhalt einen Umsatz von mindestens 600 Euro, erhältst du ein Startguthaben in Höhe von 25 Euro. Es gelten weitere Bedingungen: Nach erfolgreicher Kartenaktivierung über Web, App oder Telefon musst du deine Amex Blue Card innerhalb deines Online-Kartenkontos oder der Amex App für das Angebot registrieren. Das Angebot ist dort jeweils ca. 7 Tage nach Kartenerhalt im Amex Offers Bereich zu finden. Dein einmaliges Startguthaben über 25 Euro wird dir nach erfolgtem Kartenumsatz von mindestens 600 Euro (nach Abzug von etwaigen Gutschriften von Vertragspartnern) auf dein Kartenkonto gutgeschrieben. Die Kartenaktivierung und die Registrierung für das Angebot müssen innerhalb von 4 Wochen nach Kartenerhalt erfolgen, um sich für das Startguthaben zu qualifizieren. Die Kartenumsätze von insgesamt 600 Euro müssen in den ersten 6 Monaten nach Kartenerhalt erfolgen, um sich für das Startguthaben in Höhe von 25 Euro zu qualifizieren. Im Angebotszeitraum kannst du das Startguthaben in der Regel innerhalb von 5 Werktagen nach Erfüllung der Angebotsvoraussetzungen in deinem Online-Kartenkonto sehen. Stornierungen oder Rückerstattungen von Transaktionen, die die Höhe der Ausgaben reduzieren bzw. keine Ausgaben bedeuten, können zum Verlust des Startguthaben führen. Voraussetzung für den Anspruch auf den Willkommensbonus ist die erfolgreiche Ausstellung der Karte und dass du in den letzten 18 Monaten nicht Hauptkarteninhaber:in einer American Express Karte warst. Im Fall einer Kartenkündigung oder eines Kartenwechsels innerhalb der ersten 12 Monate nach Ausstellung der Karte, erlischt dein Anspruch auf den Willkommensbonus rückwirkend. Willkommensboni werden von American Express nur unter Vorbehalt der Einhaltung o.g. Bedingungen gutgeschrieben. Weitere Informationen dazu findest du im Preis- und Leistungsverzeichnis.
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Es gelten Bedingungen: Für die erfolgreiche Ausstellung der Karte erhältst du 2.000 PAYBACK Extra°Punkte. Die Punkte werden Dir über Payback auf dein PAYBACK Punktekonto gutgeschrieben. Die Punktegutschrift erfolgt ca. 4-6 Wochen nach Kartenausstellung. Vorausgesetzt, du machst mit der Karte innerhalb der ersten 2 Monate nach Kartenerhalt einen Umsatz von mindestens 500 Euro (unter Ausschluss von Bargeldauszahlungstransaktionen und nach Abzug von etwaigen Gutschriften von Vertragspartnern), führst das Kartenkonto einwandfrei (u.a. kein Zahlungsverzug) und du kündigst den Kartenvertrag nicht innerhalb der ersten 12 Monate, erhältst du zusätzlich eine Gutschrift von 1.000 PAYBACK Extra°Punkten, die Dir durch American Express auf dein American Express Kartenkonto gutgeschrieben werden. Die Gutschrift erfolgt mit nächstmöglicher Abrechnung, bereits nachdem du den Mindestumsatz erreicht hast, wird jedoch wieder rückgängig gemacht, sollte es zu der Kündigung in dem eingangs genannten Zeitraum kommen. Anspruch auf die Gutschrift haben nur Antragsteller, die innerhalb der letzten 18 Monate nicht als Hauptkarteninhaber:in einer deutschen PAYBACK Karte von American Express® registriert waren. Nach der monatlichen Kartenabrechnung werden alle im Abrechnungsmonat gesammelten Punkte über American Express (Willkommenspunkte und Umsatzpunkte für den Einsatz der Karte) kumuliert deinem PAYBACK Punktekonto gutgeschrieben. Weitere Informationen dazu findest du im Preis- und Leistungsverzeichnis.
