- Was sind Discount-Zertifikate?
- Wie funktionieren Discount-Zertifikate?
- Wo liegt dein Gewinn bei Discount-Zertifikaten?
- Welche Risiken gibt es bei Discount-Zertifikaten?
- Wo handelst du mit Discount-Zertifikaten?
- Discount-Zertifikate: Renditechancen gepaart mit Risiken
- FAQ: Häufige Fragen und Antworten
Das Wichtigste aus diesem Artikel
Was sind Discount-Zertifikate: Discount-Zertifikate sind Finanzinstrumente, deren Wert von einem Basiswert abgeleitet ist. Sie werden meist von Banken ausgegeben und können mit fast jedem Basiswert konstruiert werden. Sie ermöglichen es Anleger:innen, von einer stabilen oder leicht steigenden Kursentwicklung des Basiswerts zu profitieren.
Wie funktionieren Discount-Zertifikate: Du erwirbst ein Discount-Zertifikat zu einem Preis, der unter dem aktuellen Marktwert des Basiswerts liegt. Am Ende der Laufzeit gibt es drei mögliche Auszahlungsmechanismen, abhängig davon, wo der Kurs des Basiswerts schließt.
Wo liegt der Gewinn: Dein Gewinn ergibt sich aus der Differenz zwischen dem Kaufpreis des Zertifikats und dem Rückzahlungsbetrag am Ende der Laufzeit. Dein Gewinn ist jedoch durch einen Höchstbetrag begrenzt.
Risiken bei Discount-Zertifikaten: Es gibt verschiedene Risiken, darunter Kursrisiko, Emittentenrisiko und Liquiditätsrisiko. Du solltest diese Risiken verstehen, bevor du in Discount-Zertifikate investierst.
Wo handelst du mit Discount-Zertifikaten: Du kannst Discount-Zertifikate auf regulierten Börsen oder im außerbörslichen Handel erwerben. Die Verfügbarkeit und das Angebot können an den verschiedenen Handelsplätzen unterschiedlich sein.
Renditechancen und Risiken: Discount-Zertifikate bieten Renditechancen in Märkten, die eine Seitwärtsbewegung bei den Kursen machen. Sie sind weniger gut geeignet für stark volatile Märkte und können zu Verlusten führen, bis hin zum Totalverlust.
Was sind Discount-Zertifikate?
Discount-Zertifikate gehören zur Anlageklasse der Derivate. „Derivat“ bezeichnet ein Finanzinstrument, dessen Wert von einem oder mehreren zugrunde liegenden anderen Vermögenswerten abgeleitet ist. Dieser andere Vermögenswert wird als Basiswert bezeichnet.
Discount-Zertifikate werden üblicherweise von Banken herausgegeben, also emittiert. In der Regel kombinieren diese Zertifikate ein klassisches Wertpapier, in der Regel eine Anleihe oder eine Aktie, mit einer Verkaufsoption darauf. Generell kann ein solches Zertifikat aber mit fast jedem Basiswert konstruiert werden, das Optionen zulässt, also auch Währungen, Rohstoffe oder Indizes.
Der Zusatz „Discount“ bezieht sich darauf, dass der Kaufpreis des Zertifikats unterhalb des aktuellen Marktwerts des Basiswerts liegt. Diesen Preisnachlass erkaufen sich die Anleger:innen damit, dass die maximale Gewinnchance durch einen Höchstbetrag begrenzt ist.
Discount-Zertifikate ermöglichen Anleger:innen, von einer stabilen oder leicht steigenden Kursentwicklung des Basiswerts zu profitieren. Discount-Zertifikate gehören zur Kategorie der sogenannten strukturierten Produkte. Sie sind damit eine Anlageform, in die du nur investieren solltest, wenn du das Konzept und die besonderen Bedingungen des Zertifikats auch verstehst.
Wie funktionieren Discount-Zertifikate?
Die Funktionsweise eines Discount-Zertifikats lässt sich am besten anhand eines Beispiels zeigen:
- Du erwirbst ein Discount-Zertifikat eines Emittenten auf eine bestimmte Aktie.
- Der Kaufpreis des Zertifikats liegt unterhalb des aktuellen Kurses der Aktie.
- Am Ende der Laufzeit, dem Bewertungstag, erfolgt die Rückzahlung des Zertifikats. Bei den Laufzeiten gibt es viele Varianten. Du findest am Markt Zertifikate mit einer Laufzeit von einem bis drei Monaten, aber auch solche, die zwischen einem und drei Jahren abgeschlossen werden. Am Ende gibt es drei Möglichkeiten:
a) Im Idealfall schließt der zugrunde liegende Basiswert (etwa die Aktie des Unternehmens XYZ) genau oder leicht unterhalb des definierten Höchstbetrags (Cap). Hast du ein Discount-Zertifikat zu 45 Euro mit einem Cap von 50 Euro erworben und liegt der Schlusskurs bei 50 Euro, hast du 5 Euro gewonnen.
b) Der Basiswert schließt deutlich unter dem Discount-Preis, in diesem Beispiel vielleicht 35 Euro. Dies entspricht dann dem Rückzahlungsbetrag oder dem Gegenwert der Aktie, die dir dann geliefert wird. Gegenüber einem Einstandspreis hast du also 10 Euro verloren.
c) Der Basiswert schließt oberhalb des definierten Höchstbetrages. Auch in diesem Fall gibt es maximal den vereinbarten Rückzahlungsbetrag ausgezahlt.
Wissen musst du in diesem Zusammenhang noch, dass du während der Laufzeit des Zertifikats nicht von laufenden Erträgen wie Dividenden profitierst.
Beachte bitte, dass es sich hier um ein einfaches Beispiel handelt. Die genauen Konditionen und Auszahlungsmechanismen sind je nach Discount-Zertifikat unterschiedlich.
Quick-Tipp
Viele Anleger:innen kaufen Discount-Zertifikate, um sie bis zum Ende der Laufzeit zu halten. Sie spekulieren also auf die Auszahlungssumme am Stichtag (Cap). Allerdings kannst du Discount-Zertifikate auch während der Laufzeit handeln und verkaufen. Allerdings schwanken die Kurse der Discount-Zertifikate während der Laufzeit stärker als der eigentliche Basiswert.
Wo liegt dein Gewinn bei Discount-Zertifikaten?
Der mögliche Gewinn bei Discount-Zertifikaten ergibt sich aus der Differenz zwischen dem Kaufpreis des Zertifikats und dem Rückzahlungsbetrag am Ende der Laufzeit.
Wie gerade gezeigt, kann diese Differenz positiv sein, wenn der Rückzahlungsbetrag höher als der ursprüngliche Kaufpreis ist. Es ist aber auch ein Verlust möglich, wenn sich der Kurs außerhalb des definierten Caps und dem Discount entwickelt hat, also nachgegeben hat.
Bedenken solltest du in Hinblick auf deine Rendite aber auch, dass dein Gewinn nach oben durch den Cap begrenzt ist. Zündet der Basiswert ein regelrechtes Kursfeuerwerk, hast du davon nichts, da ja der Cap greift.
Deswegen bieten die Discount-Zertifikate auch die höchsten Renditechancen in Märkten, deren Kurse sich eher seitwärts bewegen.
Welche Risiken gibt es bei Discount-Zertifikaten?
Wie bei allen Anlageformen gibt es auch bei Discount-Zertifikaten Risiken. Diese solltest du kennen, bevor du dein Geld in diese Produkte investierst.
- Kursrisiko: Wenn der Kurs des Basiswerts während der Laufzeit stark fällt und den Cap unterschreitet, erleidest du einen Verlust. In den Bedingungen kann auch definiert sein, dass der Emittent dir dann gar kein Geld bezahlt, sondern die entsprechenden Basiswerte ausliefert. Außerdem kann (wenn auch in seltenen Fällen) während der Laufzeit ein Basiswert wertlos geworden sein. Dann erleidest du einen Totalverlust deines eingesetzten Kapitals.
- Emittentenrisiko: Discount-Zertifikate werden von Banken oder anderen Finanzinstituten herausgegeben. Es besteht das Risiko, dass ein Emittent zahlungsunfähig wird und die Rückzahlung des Zertifikats damit gefährdet ist. Es handelt sich technisch um eine Schuldverschreibung des Emittenten. Du erwirbst nicht den Basiswert selbst.
- Liquiditätsrisiko: Wenn du das Geld benötigst, dass du in Discount-Zertifikate angelegt hast, kann es passieren, dass du nicht darauf zugreifen kannst, weil du keine Käufer:innen für das Zertifikat bekommst. Gerade, wenn sich der Markt ungünstig entwickelt, wird sich Kaufzurückhaltung zeigen.
Wo handelst du mit Discount-Zertifikaten?
Discount-Zertifikate kannst du auf unterschiedlichen Wegen erwerben:
- Börsen: Discount-Zertifikate werden häufig an regulierten Börsen gehandelt, wie der Frankfurter Wertpapierbörse oder der SIX Swiss Exchange. Dort kannst du über Broker oder Banken direkt handeln.
- Außerbörslicher Handel: Dies wird auch als „Over the Counter“ (OTC) bezeichnet. Hier werden Discount-Zertifikate direkt zwischen Marktteilnehmer:innen gehandelt. Du handelst also direkt mit Banken, Brokerage-Plattformen oder Finanzinstituten.
Die Verfügbarkeit und das Angebot an Discount-Zertifikaten können an den verschiedenen Handelsplätzen unterschiedlich sein. Informiere dich am besten erst einmal allgemein über das Internet und suche dir Zertifikate aus, die deinem Risikoprofil entsprechen. Im zweiten Schritt suchst du dir dann einen Handelsplatz aus.
Discount-Zertifikate: Renditechancen gepaart mit Risiken
Mit Discount-Zertifikaten eröffnen sich dir Renditechancen in Märkten (respektive Basiswerten), die gerade eine Seitwärtsbewegung bei den Kursen machen. In stark volatilen Märkten sind sie weniger gut geeignet, weil du zu wenig Rendite erwirtschaftest. Das ist bei stark steigenden Kursen der Fall, bei dem der direkte Erwerb des Basiswerts besser gewesen wäre. Bei stark fallenden Kursen machst du deutliche Verluste, bis hin zum Totalverlust.
FAQ: Häufige Fragen und Antworten
Wie funktioniert ein Discount-Zertifikat?
Mit Discount-Zertifikaten investieren Anleger:innen mit einem Preisabschlag auf den aktuellen Börsenkurs in einen Basiswert. Im Gegenzug ist die maximale Gewinnchance des Discount-Zertifikats durch einen Höchstbetrag (Cap) begrenzt.
Was ist ein Cap-Zertifikat?
Dabei handelt es sich um einen anderen Ausdruck für Discount-Zertifikate. Der Mechanismus ist aber gleich. Du erhältst einen Preisabschlag beim Kauf auf den aktuellen Basiswert. Die maximale Rendite ergibt sich aus der Höchstgrenze (Cap) am Fälligkeitstag.
Was ist ein Zertifikat wert?
Der Wert eines Discount-Zertifikats ist nach oben durch den Cap begrenzt. Bei stark fallenden Kursen oder der Insolvenz des Emittenten kann es sogar wertlos werden.
*Detaillierte Informationen zu Leistungen, insbesondere zu Ausschlüssen, kannst du den jeweiligen Bedingungen des Kartenproduktes oder des Versicherungsproduktes entnehmen.
Bitte beachte, dass es sich bei unseren Artikeln um rein redaktionelle Inhalte handelt, die einen Überblick zu einem bestimmten Thema geben. American Express bietet keine Anlageberatung oder spricht Empfehlungen aus. Entsprechende Themenbereiche sind immer risikobehaftet, weshalb du stets mit Expert:innen sprechen solltest, wenn du weitere Schritte in diese Richtung planst. American Express übernimmt keine Haftung. Auch kann keine Gewähr für die Aktualität der bereitgestellten Informationen übernommen werden. Eventuell im Text genannte Attribute von Kreditkarten gelten nicht zwangsläufig für American Express Kreditkarten. Wir empfehlen, die spezifischen Bedingungen und Konditionen deiner Kreditkarte sorgfältig zu prüfen.
Erfahre hier mehr zu den Bedingungen der jeweiligen Karten
- Platinum Card
Es gelten Bedingungen: Vorausgesetzt, du machst mit der Karte innerhalb der ersten 6 Monate nach Kartenerhalt einen Umsatz von mindestens 10.000 Euro (unter Ausschluss von Bargeldauszahlungstransaktionen und nach Abzug von etwaigen Gutschriften von Vertragspartnern), führst das Kartenkonto einwandfrei (u.a. kein Zahlungsverzug) und kündigst den Kartenvertrag nicht innerhalb der ersten 12 Monate, erhältst du ein Startguthaben in Höhe von 100 Euro. Die Gutschrift erfolgt mit nächstmöglicher Abrechnung, bereits nachdem du den Mindestumsatz erreicht hast, wird jedoch wieder rückgängig gemacht, sollte es zu der Kündigung in dem eingangs genannten Zeitraum kommen. Voraussetzung für den Anspruch auf den Willkommensbonus ist die erfolgreiche Ausstellung der Karte und dass du in den letzten 18 Monaten nicht Hauptkarteninhaber:in einer American Express Karte warst. Im Fall einer Kartenkündigung oder eines Kartenwechsels innerhalb der ersten 12 Monate nach Ausstellung der Karte, erlischt dein Anspruch auf den Willkommensbonus rückwirkend. Willkommensboni werden von American Express nur unter Vorbehalt der Einhaltung o.g. Bedingungen gutgeschrieben. Weitere Informationen dazu findest du im Preis- und Leistungsverzeichnis. Die vollständigen Bedingungen zum Einlösen der Guthaben sowie die teilnehmenden Partner findest du hier.
- Gold Card
Es gelten Bedingungen: Vorausgesetzt, du machst mit der Karte innerhalb der ersten 6 Monate nach Kartenerhalt einen Umsatz von mindestens 4.500 Euro (unter Ausschluss von Bargeldauszahlungstransaktionen und nach Abzug von etwaigen Gutschriften von Vertragspartnern), führst das Kartenkonto einwandfrei (u.a. kein Zahlungsverzug) und kündigst den Kartenvertrag nicht innerhalb der ersten 12 Monate, erhältst du ein Startguthaben in Höhe von 72 Euro. Die Gutschrift erfolgt mit nächstmöglicher Abrechnung, bereits nachdem du den Mindestumsatz erreicht hast, wird jedoch wieder rückgängig gemacht, sollte es zu der Kündigung in dem eingangs genannten Zeitraum kommen. Voraussetzung für den Anspruch auf den Willkommensbonus ist die erfolgreiche Ausstellung der Karte und dass du in den letzten 18 Monaten nicht Hauptkarteninhaber:in einer American Express Karte warst. Im Fall einer Kartenkündigung oder eines Kartenwechsels innerhalb der ersten 12 Monate nach Ausstellung der Karte, erlischt dein Anspruch auf den Willkommensbonus rückwirkend. Willkommensboni werden von American Express nur unter Vorbehalt der Einhaltung o.g. Bedingungen gutgeschrieben. Weitere Informationen dazu findest du im Preis- und Leistungsverzeichnis.
- American Express Card
Alle Details zu den Leistungen und Versicherungen findest du hier.
- American Express Blue Card
Vorausgesetzt, du machst mit der Karte innerhalb der ersten 6 Monate nach Kartenerhalt einen Umsatz von mindestens 600 Euro, erhältst du ein Startguthaben in Höhe von 25 Euro. Es gelten weitere Bedingungen: Nach erfolgreicher Kartenaktivierung über Web, App oder Telefon musst du deine Amex Blue Card innerhalb deines Online-Kartenkontos oder der Amex App für das Angebot registrieren. Das Angebot ist dort jeweils ca. 7 Tage nach Kartenerhalt im Amex Offers Bereich zu finden. Dein einmaliges Startguthaben über 25 Euro wird dir nach erfolgtem Kartenumsatz von mindestens 600 Euro (nach Abzug von etwaigen Gutschriften von Vertragspartnern) auf dein Kartenkonto gutgeschrieben. Die Kartenaktivierung und die Registrierung für das Angebot müssen innerhalb von 4 Wochen nach Kartenerhalt erfolgen, um sich für das Startguthaben zu qualifizieren. Die Kartenumsätze von insgesamt 600 Euro müssen in den ersten 6 Monaten nach Kartenerhalt erfolgen, um sich für das Startguthaben in Höhe von 25 Euro zu qualifizieren. Im Angebotszeitraum kannst du das Startguthaben in der Regel innerhalb von 5 Werktagen nach Erfüllung der Angebotsvoraussetzungen in deinem Online-Kartenkonto sehen. Stornierungen oder Rückerstattungen von Transaktionen, die die Höhe der Ausgaben reduzieren bzw. keine Ausgaben bedeuten, können zum Verlust des Startguthaben führen. Voraussetzung für den Anspruch auf den Willkommensbonus ist die erfolgreiche Ausstellung der Karte und dass du in den letzten 18 Monaten nicht Hauptkarteninhaber:in einer American Express Karte warst. Im Fall einer Kartenkündigung oder eines Kartenwechsels innerhalb der ersten 12 Monate nach Ausstellung der Karte, erlischt dein Anspruch auf den Willkommensbonus rückwirkend. Willkommensboni werden von American Express nur unter Vorbehalt der Einhaltung o.g. Bedingungen gutgeschrieben. Weitere Informationen dazu findest du im Preis- und Leistungsverzeichnis.
- PAYBACK American Express Karte
Es gelten Bedingungen: Für die erfolgreiche Ausstellung der Karte erhältst du 1.000 PAYBACK Extra°Punkte. Die Punkte werden Dir über Payback auf dein PAYBACK Punktekonto gutgeschrieben. Die Punktegutschrift erfolgt ca. 4-6 Wochen nach Kartenausstellung. Vorausgesetzt, du machst mit der Karte innerhalb der ersten 2 Monate nach Kartenerhalt einen Umsatz von mindestens 500 Euro (unter Ausschluss von Bargeldauszahlungstransaktionen und nach Abzug von etwaigen Gutschriften von Vertragspartnern), führst das Kartenkonto einwandfrei (u.a. kein Zahlungsverzug) und du kündigst den Kartenvertrag nicht innerhalb der ersten 12 Monate, erhältst du zusätzlich eine Gutschrift von 1.000 PAYBACK Extra°Punkten, die Dir durch American Express auf dein American Express Kartenkonto gutgeschrieben werden. Die Gutschrift erfolgt mit nächstmöglicher Abrechnung, bereits nachdem du den Mindestumsatz erreicht hast, wird jedoch wieder rückgängig gemacht, sollte es zu der Kündigung in dem eingangs genannten Zeitraum kommen. Anspruch auf die Gutschrift haben nur Antragsteller, die innerhalb der letzten 18 Monate nicht als Hauptkarteninhaber:in einer deutschen PAYBACK Karte von American Express® registriert waren. Nach der monatlichen Kartenabrechnung werden alle im Abrechnungsmonat gesammelten Punkte über American Express (Willkommenspunkte und Umsatzpunkte für den Einsatz der Karte) kumuliert deinem PAYBACK Punktekonto gutgeschrieben. Weitere Informationen dazu findest du im Preis- und Leistungsverzeichnis.
