Was ist Diversifikation?

1. Risiko und Diversifikation
2. Wie funktioniert Diversifikation?
3. Breit diversifiziertes Portfolio: Die Schwierigkeiten
4. Ist Diversifikation sinnvoll?
5. FAQ: Häufige Fragen und Antworten

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Risiko und Diversifikation

Was genau ist Risiko eigentlich? Anleger:innen bezeichnen mit dem Begriff Risiko einen möglichen Verlust ihres investierten Kapitals. Dabei gibt es viele verschiedene Risikoarten im Hinblick auf dein eigenes Portfolio, auf einige kannst du Einfluss nehmen – auf andere nicht.

Ein Risiko, das alle Anleger:innen betrifft, ist das sogenannte Systemrisiko: Gibt es beispielsweise eine Bankenkrise, durch die das weltweit Bankensystem Störungen erleidet oder zusammenbricht, ist ein Totalverlust des angelegten Gelds möglich, ohne dass du darauf Einfluss nehmen kannst.

Etwas anders sieht die Situation beim Einzeltitelrisiko aus. Damit wird die Möglichkeit bezeichnet, dass Anleger:innen durch ein einzelnes Wertpapier wie eine Aktie oder Anleihe Verluste erleiden. Auf dieses Risiko können sie mit Diversifikation Einfluss nehmen.

Wie funktioniert Diversifikation?

Eine Definition für Diversifikation, die auch als Diversifizierung bezeichnet wird, ist Risikostreuung. Einfach ausgedrückt geht es darum, nicht das ganze Kapital auf eine einzelne Aktie zu setzen, sondern es auf möglichst unterschiedliche Titel zu verteilen.

Ein Beispiel: Investition in Milchaktien

Stell dir vor, du investierst dein ganzes Vermögen in Aktien eines lokalen Molkereiunternehmens im Allgäu – vielleicht, weil du gerne Milch trinkst und dir die Gegend dort gefällt. Unschön wäre allerdings, wenn im Allgäu plötzlich alle Menschen eine spezielle Form der Laktoseintoleranz bekommen, die auch nicht durch Tabletten kurzfristig unterdrückt werden kann, und auf Milch verzichten müssen. In diesem Fall sinkt die Nachfrage nach der Milch des Unternehmens, der Kurs der Aktie fällt ebenfalls und du machst Verlust.

Um diesem Risiko zu entgehen, wäre es sinnvoll, in verschiedene Molkereiunternehmen auf der ganzen Welt zu investieren und deine Anlage dadurch geografisch zu diversifizieren. Aber was, wenn spontan die ganze Weltbevölkerung von dieser neuen Laktoseintoleranz befallen wird und niemand mehr Milch trinkt? Deshalb investierst du vorausschauend auch in verschiedene Fruchtsaftproduzenten, weil die Menschen eine Getränkealternative zur Frühstücksmilch suchen werden.

Dazu kaufst du einige Aktien aus dem pharmakologischen und medizintechnischen Bereich – vielleicht gelingt der Forschung ja schon bald ein Durchbruch mit einem Medikament gegen diese mysteriöse neue Laktoseintoleranz, sodass auch die Molkereien wieder florieren. Damit hast du dein Portfolio auf verschiedene Unternehmen aus unterschiedlichen Branchen und Ländern aufgeteilt und dadurch eine erste grundlegende Diversifizierung vorgenommen.

Breit diversifiziertes Portfolio: Die Schwierigkeiten

Das Beispiel oben ist selbstverständlich stark vereinfacht: Ein wirklich gut diversifiziertes Portfolio aufzustellen, ist kompliziert und zeitaufwendig. Es empfiehlt sich, dafür eine Anlageberatung in Anspruch zu nehmen, die deine persönliche Kapitallage und deine Präferenzen miteinbezieht. Fachleute analysieren zudem die tiefergehenden Zusammenhänge und Korrelationen zwischen einzelnen Branchen, Ländern, Anlageklassen und Einzeltiteln und stellen darauf basierend ein auf dich zugeschnittenes Portfolio zusammen.

Und das Portfolio wird stetig angepasst: Wird ein Titel verkauft, muss er durch einen gleichwertigen ersetzt werden, damit das Gleichgewicht im Portfolio erhalten bleibt. Die Auswahl sollte außerdem dahingehend optimiert sein, dass sie ein möglichst geringes Risiko bei möglichst hohem Renditepotenzial bietet.

Dabei ist eine hohe Rendite selbst bei einem nach allen genannten Punkten optimal zusammengestellten Portfolio keineswegs sicher: Die Bewertung der einzelnen Titel erfolgt auf Basis historischer Daten – und eine gute Performance in der Vergangenheit ist keine Garantie für die künftige Performance.

Ist Diversifikation sinnvoll?

Auch wenn durch Diversifikation eine hohe Rendite nicht garantiert ist – der Aufwand lohnt sich. Bei Diversifizierung liegt der Fokus nicht hauptsächlich auf der Rendite, sondern darauf, durch ein breit aufgestelltes Portfolio Schwankungen in einzelnen Unternehmen, Branchen oder Ländern auszugleichen und so Risiken zu minimieren. Erst danach stellt sich die Frage nach der Rendite. Entsprechend bietet sich eine ausgeklügelte Diversifikation vor allem für langfristige Anlagen an. Auch, wenn du nur kürzere Investments planst, ist es sinnvoll, dein Portfolio durch Diversifikation abzusichern.

FAQ: Häufige Fragen und Antworten